作者：李苑
财政部日前发布公告称，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，决定发行2022年特别国债。据悉，本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，可以上市交易。
中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群在接受上海证券报记者采访时表示，此次发行中央特别国债，是对之前特别国债到期后的续发，充分体现了积极财政政策和稳健货币政策的联动效应，有助于保持货币供应总量和结构稳定，有利于保持人民币汇率总体稳定，保持货币流动性合理充裕，形成财政货币政策同频共振、共同发力。
预计会较大程度上
缓解地方财政资金紧张问题
为向中投公司注资，财政部于2007年发行1.55万亿元特别国债。其中7500亿元将于2022年12月11日到期，该债券简称为“07特别国债07”。此前，市场普遍认为该笔债券大概率定向等额续作。
从财政部发布的公告来看，本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，可以上市交易。同时，在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。
植信投资研究院高级研究员王运金对上海证券报记者表示，此次特别国债为3年期固定利率附息债，从目前国债收益率曲线来看，票面利率可能会在2.90%左右。近期央行可能会通过加大7天逆回购操作量、开展14天逆回购或进行定向MLF等操作向相关银行投放价格相对优惠的基础货币，提高其购债积极性。
王运金进一步称，与2020年1万亿元的抗疫特别国债相比，此次7500亿元特别国债规模仍然不小，预计会较大程度上缓解财政尤其是地方财政资金紧张问题。此次特别国债可能会大部分以转移支付的方式支持地方政府保持较大的支出强度与较快的支出进度，着力扩大内需，尤其是要重点支持基建等重点建设项目、制造业、居民消费、医疗就业保障、保障性住房等领域，助力经济企稳回升。
张依群认为，此次发债作为今年中央财政债券发行增量，不会影响和降低明年继续实施积极财政政策的力度，不仅可以保证明年发债规模和财政赤字率稳定，还可以增加明年中央财政调控空间和调节力道，适度缓解偿债资金压力，保持积极财政政策连贯性和稳定性，为实现明年经济良好开局和推动全年经济恢复发展发挥重要力量。
明年是否发行特别国债引发讨论
为了不增加地方政府的债务压力，发行特别国债不失为一种有效对策。市场对于明年是否发行特别国债讨论颇多。
光大证券首席经济学家高瑞东认为，在地方债务扩张约束下，2023年地方加杠杆空间有限，主要靠中央来加杠杆。但考虑到2023年仍有较强的稳增长诉求，重大项目的继续建设需要财政资金的可持续投入，不排除发行特别国债的方式，以弥补地方财政的资金缺口。“预计特别国债的规模可能在1万亿元左右。”
粤开证券首席经济学家罗志恒对上海证券报记者表示，明年是否会发行特别国债，取决于如何具体落实中央政治局会议提出的“积极的财政政策要加力提效”的方式。根据“稳增长，稳就业，稳物价”“推动经济整体好转”的要求以及明年经济形势需要，明年的收支缺口可能在6万亿元左右，这可能通过一般国债、一般地方债、地方专项债去弥补，也可能通过长期建设国债弥补。明年扩大内需是重中之重，财政必须更加积极作为。
2020年6月15日，财政部发布通知明确，为筹集财政资金，统筹推进疫情防控和经济社会发展，决定发行2020年抗疫特别国债，预计发行总计1万亿元，从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕。截至2020年7月30日，2020年抗疫特别国债实现发行总额1万亿元。
据悉，2020年抗疫特别国债是为应对新冠肺炎疫情影响，由中央财政统一发行的特殊国债，不计入财政赤字，纳入国债余额限额，全部转给地方主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，并带有一定财力补助的性质。