2003年1月24日13时30分，一架隶属于四川航空的飞机3U434自重庆江北国际机场飞往成都，此时飞机已经开始降低高度准备降落，突然机舱内传来“Boom”的一声，打破了所有人对落地的期待——飞机内发生了爆炸！
爆炸带来的浓烈烟雾使得乘客们瞬间慌乱起来，一时间机舱里充斥着大家惊慌失措的叫声。与此同时，浓烟阻碍了大家的视线，爆炸附近的11名乘客只得稀稀疏疏地停在爆炸点对面，等待浓烟散尽、视线恢复。
此时飞机上共有5名机组人员，事故发生后2名空乘很快开始安抚乘客情绪，试图平息混乱；很快乘客们就在他们的安抚下冷静了下来。
13时43分，乘务长发现机舱已经失压，她猜测是舷窗或机舱蒙皮出现了破损，随后她通过闭路电话与驾驶舱取得联系并汇报舱内情况。
报告完毕后，乘务长便带领着剩下的机组人员，一边查看过道内的情况，一边赶去取灭火器，随后迅速赶往客舱救火。
幸运的是，尽管机舱已经失压，但飞机已经降落到了能够自动供氧的高度，不用担心供氧问题。机组人员的工作顿时就变得轻松了许多。而此刻，飞机的客舱服务已经停止，乘客们只能自己寻找安全的位置暂时坐下，以保证自身的安全。
所幸火势不大，很快就被扑灭了，机组人员这时才停留下来观察爆炸点——飞机客舱前部6C座位。
但就在看到爆炸点的时候，乘务长的内心充满了疑惑：这架飞机是2000年年底才正式进入川航工作的，是一架十成十的新机，飞机的各个构件应该都还是完好无损的；那么究竟为什么会突然爆炸呢？乘务长将目光转移到了C6座座位的乘客身上。
但此时不是追究原因的时候，飞机尚未降落，舱内秩序还得各机组人员去维持。而此时的驾驶舱内，爆炸产生的强烈震动已经迫使飞机偏离了进航线，副机长已经与地面取得了联系，报告了空中遇险情况，请求优先降落。
终于在13时47分，飞机成功降落在双流国际机场。救援人员马上开始疏散乘客，并一一询问乘客是否有受伤。经过最终排查后，确定飞机上仅有C6座座位的乘客受伤，无任何人死亡。
飞机着陆后，双流国际机场第一时间封锁了现场，由相关工作人员第一时间勘察现场。很快，专家们发现——这不像是一场飞机自身硬件失灵导致的意外空难，更像是有人蓄意为之的；因为机舱内除了6排C座右侧扶手被炸烂、安全带锁扣变形及机舱顶部被浓烟熏黑了一部分外，飞机外部没有任何损坏。
经过一系列的现场勘察，调查人员怀疑C6座乘客有极大的作案嫌疑，于是他们开始排查C6座座位附近。果不其然，他们发现了6块金属残片以及一个金黄色的一次性打火机；其外，还有一些药品说明书、黏合剂说明书等中药证物。
很快，C6座乘客彭兴云的伤情报告就出来了。报告显示：彭兴云的外套下摆已经被炸毁，他外裤的拉链周围、内穿的毛衣及打底的棉衣棉裤上也有很多个孔洞，而他本人身上右侧胸部及腹股沟都有炸伤，左手也有被强烈爆炸引起的气流撕裂伤，就连他的头发和脸都有不同程度的烧伤，而飞机上其他乘客身上均无此类受伤。
随后，调查小组提取了彭兴云指缝中的残留物，送检后发现他的指缝中存在微量黑火药，至此，大家猜测彭兴云是用指头搅匀的火药。
在对现场提取的火药化验后确定成分为黑火药。很快，相关人员就对彭兴云的背景展开了调查，究竟是什么原因导致了他在飞机上引爆炸药呢？他的黑火药又是如何来的？这让人百思不得其解。
2003年1月25日，调查人员来到医院对彭兴云进行访问，但在交谈过程中，彭兴云极度不配合，表示自己不知道爆炸为何会发生在他的座位上，并大放厥词表示一定要向航空公司索赔。
但人有失足、马有失蹄，也就是他的这句索赔，将调查人员的调查方向引到了他骗保上的方向上。航空公司很快联想到，公司的新政策表示空难中的遇难人员赔偿金已经由20万元提高到了40万元。
为了得到更多的线索，调查小组来到了彭兴云的老家进行走访。走访发现：彭兴云并没有犯案前科，在家中也是个孝顺的好孩子为人处世也都颇受邻居们赞赏。
与此同时，调查人员发现，彭兴云1994年起就患上了极严重的强迫症，家人为了给他看病花了不少钱，也因为这个病，彭兴云家中的经济条件日渐变差，日子越过越拮据。
调查小组还在彭兴云家中发现了一张报纸，报纸上报道了若遇空难丧命，能得到40万元保险金的消息。这张报纸的出现，将彭兴云的作案动机暴露在了大众视野中。
调查人员顺着这条线索再次搜查了彭兴云的家，在他家中陆续发现了他与妻子最近几年往返于川渝两地间的火车、汽车票的票根，通过这些调查人员就发现彭兴云平日里从未坐过飞机，也从未独自一人往返于川渝两地之间过。
紧接着，调查人员再次突审彭兴云，笃定他就是点燃炸药的凶手，不给彭兴云任何反驳的机会；并告知他坦白从宽、抗拒从严，表示飞机上除他外并没有人员伤亡，只要他及时交待便能得到从宽处置。
调查人员还将在飞机上及彭兴云家中发现的证据装入证物袋展示给彭兴云看，在看到那些证物的瞬间，彭兴云的心理防线彻底被打破。
终于，彭兴云向大家一五一十地交代了自己的作案动机与作案过程。
彭兴云表示：自己由于严重的强迫症，花光了家中大量积蓄，但病情仍反反复复、不见好转，着让他对这个世界产生了厌恶心理，恰好又看到了相关的报道，就想着反正自己也不想活了，为家人留下些钱财度过余生也是好的。
于是他将找来的易拉罐钻上孔，将黑火药装进去，上飞机前在机场的厕所里把爆炸装置装在自己的右腿上，过安检时警报器响起，他就将上衣口袋中的手机拿出，撒谎是手机导致的报警。
随后安检人员再次扫描时，只扫描了他的上半身，于是他就这样顺利地登上了飞机。然后在飞机即将降落的时候，将小腿部位的爆炸装置拿出，转移到了自己的上衣右口袋里，并乘人不备将引线拉出了口袋外，利用口袋里的一次性打火机点燃了火药。
紧接着，调查人员问起他是从哪儿得来的炸药，这一点也是极其重要的，毕竟非法购买火力武器可是违法的；但经彭兴云交代：他是将多个鞭炮中的火药提取出来，再将火药收集起来转移到易拉罐中的。
2003年2月2日到2月9日之间，调查小组根据彭兴云的证词赶到了渠县——爆炸装置制造现场，进行勘察。很快就寻获了彭兴云制造火药遗留下来的鞭炮，并经过查询证实了鞭炮是渠县当地的炮仗作坊售卖给彭兴云的。
该次客机上有部分外籍人员，在事故发生后，关于事故发生的原因就众说纷纭，这些外籍人员甚至有造谣该事件为恐怖袭击或邪教教唆的，谣言发酵的很快。
为了杜绝这些谣言，在事件调查清楚后，我国警方很快就联同川航联系媒体人员对该事件进行了紧急报道，及时地遏止了谣言的壮大。
至此，2003年四川航空434航班空中爆炸事件的调查正式结束。在法院的庭审上，彭兴云对自己的犯罪事实供认不讳，也没有申请上诉。最终彭兴云也为自己的行为负责，接受了法院的判罚。