有5G和网红概念加持的立昂技术在今年开年以来，走出了翻倍行情。不过在3月6日股价达到上市以来最高点51.46元/股后，截至3月9日收盘，立昂技术跌停，收于38.99元/股。而最近，上市不满3年的立昂技术动作频频，在融资新规下，拟进行7亿定增。不过，靠两起并购翻身的立昂技术的资金状况依旧面临考验。
在股价达到上市以来最高点的后一交易日，资金即获利出逃。3月9日，立昂技术封跌停板。而有5G+MCN概念加持的立昂技术自开年以来备受资金青睐，股价走出翻倍行情。就在3月3日，立昂技术又通过了7亿定增方案，再拟再度发力IDC和MCN业务。
值得注意的是，2017年登陆创业板的立昂技术早年从事为通信运营商提供通信网络技术服务，2018年的业绩大变脸使得其筹划对沃驰科技（MCN业务）和大一互联（IDC业务）的高溢价收购。目前，安防系统工程、通信工程服务、IDC服务、电信运营商业务收入占比分别为17%、12%、32%、22%。IDC服务与电信运营商服务成为立昂技术的主要收入来源。
两大板块更是带动了立昂技术2019年营业收入、净利润同比增幅分别为109.33%和196.53%的增长。不得不说，靠2018年的两起并购，立昂技术实现了翻身。
不过，在业绩变脸和高溢价收购的作用下，立昂技术的资金状况也不容忽视。
获利出逃
2020年开市以来，5G和网红经济概念股的表现市场有目共睹，而集这俩概念于一身的立昂技术自然“旗开得胜”，自2020年以来，其股价已实现翻倍，并于3月6日，达到历史最高点51.46元/股。
不过，就在这一“高光时刻”的后一个交易日，3月9日，立昂技术便封死跌停，收于38.99元/股。盘后交易数据显示，3月6日，立昂技术资金净流出3584万元。3月9日，资金净流出1.1亿元。
就在3月3日，立昂技术董事会通过并披露了7亿定增方案，意在借再融资新规的东风用于偿还银行贷款 2.2亿和补充流动资金 4.8亿。本次非公开发行股票的价格为30.37元/股，为前二十个交易日股票交易均价的80%。
方案显示，此次定增向的对象已确立，向立昂联创发行6亿，锁定期36个月，立通通用发行1亿，锁定期18个月。立昂技术实际控制人王刚也是立昂联创的控股股东。
在外界看来，此次定增将有助于立昂技术向IDC和MCN业务的投入。
据报道，立昂技术已着手启动建设自建机房10000柜（毛利率较租用机房高15%）的相关项目，并通过将机房灾备中心新建至新疆等方式提高公司IDC业务市场竞争力。立昂技术透露，未来三五年将扩充至3万~5万个机柜，部署地点将集中在北上广深等一线城市，除了自身扩建以外，公司或将通过收购的方式增加可售机柜的数量。
MCN方面，立昂技术或将持续投入淘宝、快手、拼多多团队等的建设，以及对公司运维进行智能化改造。
救命的并购
值得注意的是，此次立昂技术大力发展的IDC和MCN业务，也成为立昂技术上市后业绩变脸的“救命稻草”。
资料显示，以信息技术服务主营业务的立昂技术，于2017年1月26日登陆创业板，上市第二年，立昂技术业绩便出现大幅下滑。2018年年报显示，立昂技术营业收入为6.69亿元，同比减少31.29%，归属于上市公司股东的净利润为4135.35万元，同比减少48.55%。其经营活动产生的现金流量净额为-2.41亿元，同比减少1938.14%的数据更是让投资者大跌眼镜。
对于2018年业绩的不尽人意，立昂技术表示，主要原因系政府财政及资金阶段性困难，部分前期政府相关业务不能及时回款。
在此背景下，2018年8月，立昂技术开始筹划对沃驰科技和大一互联的收购，交易分别作价11.98亿元和4.5亿元。
而两项标的资产合计评估值较账面价值579.75%的溢价在当时也引起了市场极大的关注，更有媒体报道称其为“饥不择食”。
具体来看，沃驰科技100%股权账面价值1.98亿元，评估值12.31亿元，评估增值率521.55%。大一互联100%股权账面价值4493.82万元，评估值4.21亿元，评估增值率838.17%。
其中，大一互联负责IDC业务的，大概有13个深度合作的IDC机房。5G技术带来各产业大批量信息化升级与改造，为新兴技术提供了应用基础，由于5G技术大幅提升的信息传输速率，导致云技术、云平台的应用将得到进一步推广。IDC作为云时代的重要基础设施，迎来了全球范围内投资建设的高峰期。
沃驰科技，主要包括增值电信业务和自有平台两大业务。资料显示，增值电信业务主要为中国移动、中国电信、中国联通三大运营商提供数字阅读、视频、动漫、音乐、游戏等内容。
沃驰科技是国内较早借力网红营销的公司，致力打造成为国内一流的泛娱乐生态型文化企业。立昂技术也因此贴上了网红概念股的标签。
IDC服务和增值电信业务两个板块于2019年年初实现并表，此后，立昂技术形成通信工程、安防系统工程、IDC数据业务、电信运营商增值四大块业务内容。
2019年上半年财报显示，安防系统工程、通信工程服务、IDC服务、电信运营商业务收入占比分别为17%、12%、32%、22%。IDC服务与电信运营商服务成为立昂技术的主要收入来源。
在毛利率方面，安防系统工程、通信工程服务、IDC服务、电信运营商业务毛利率分别为25.92%、26.69%、22.31%、62.22%。
沃驰科技主要从事的电信运营商业务因占比高，毛利率也高将立昂技术2019年上半年的综合毛利率提升为33.28%。
立昂技术披露了2019年业绩快报，公司实现营业收入14亿元，净利润为1.11亿元，同比增幅分别为109.33%和196.53%。公司表示，去年公司购买资产，新增IDC服务和增值电信业务两个板块，新增板块效益较好，对净利润贡献明显，企业经营业绩有大幅增长。
现金流是大考验
受2018年PPP业务遭紧急叫停，政府财政及资金阶段性困难，部分前期政府相关业务不能及时回款等原因的影响，2018年立昂技术的经营活动产生的现金流量净额为-2.41亿元，同比减少1938.14%。
再加上2019年1月立昂技术高倍溢价完成的对沃驰科技和大一互联的收购。立昂技术的现金流一直承受着压力。2019年上半年，立昂技术的应收账款变为10.47亿元，较期初增加53.60%。
与此同时，2019年立昂技术的大股东也在频繁的减持和质押。
数据显示，截至2019年6月30日，立昂技术前10名股东中有3名股东质押。立昂技术控股股东、实际控制人王刚质押股份占其直接持有公司股份总数的99.13%，已接近满仓质押。
2019年3月20日，立昂技术发布《关于特定股东减持股份的预披露公告》称，持立昂技术股份347.20万股(占公司总股本比例2.387%)的特定股东宁波中泽嘉盟股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“中泽嘉盟”)计划在公告之日起三个交易日后的六个月内以集中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份不超过 347.20万股。
随后，为确保公司及全资子公司生产经营和流动周转资金需要，立昂技术及实控人王刚又进行了一系列担保交易。