国家卫健委等17部门印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，立马引爆社会性话题。但普通人把焦点放在了生孩子和买房关联这件事上，而投资人不应该纠结在这些热点话题，什么年轻人生不生之类的话题并不会产生价值。我们应该看到产业的机遇。鼓励生育的政策，归根结底利好一个产业——辅助生殖产业。
首先我们要了解辅助生殖产业。什么样的人需要辅助生殖？国家统计局数据，我国不孕不育占人口比重12%-18%，预测2023年到达18.2%，结合育龄人口，超过5000万人不孕不育，美国生殖辅助渗透率30%，超过1500万人需要这项技术，只可惜我国现阶段不足8%渗透率制约市场发展，市场有待开发。
不孕不育的人需要，但实际上辅助生殖并不局限于不孕不育，随着人们优生优育观念的深入，很多人不想在生育上冒险，如果一个孩子出生就有唐氏综合征或者地中海贫血，很多家长还是希望其一开始就不要生下来。所以，不孕不育的治疗和生育观念的改变是辅助生殖产业长期发展的重要因素。
而针对不孕不育人群，随着政策对于生育从限制转向鼓励，尤其是高龄产妇，政策对辅助生殖的支持力度不断加强，越来越多的辅助生殖服务被纳入医保范围，国家支持成为这个行业最好的注脚，在各类医疗服务领域，辅助生殖服务的政策限制相对较少。
辅助生殖产业的受益企业主要是两个方向：一个是医疗器械，辅助生殖需要大量医疗器械和医疗耗材，诸如细胞检测、基因检测、染色体核形检测等设备，诸如体外测序试剂、培养皿、培养基，诸如实验室耗材中的取卵针、显微注射针、移植管。这里仅仅列举一部分器材，当前这些器材和耗材国产化率很低，而大环境一直在推动国产替代，所以辅助生殖医疗器械、耗材的市场未来是庞大的。
相关企业：华大智造，桓浩科技（未上市）、威高瑞生（港股威高股份旗下）、德适生物（未上市）、品知医疗（未上市）、禾韵医疗（未上市）、明悦医疗（港股微创医疗旗下）、韦拓生物（未上市）、嘉宝仁和（未上市）。
另一个方向是辅助生殖的服务机构。治疗不孕不育有三种方式：药物治疗（怀孕率10-15%）、手术治疗（20-30%）、辅助生殖ART（40-60%）。因为怀孕率高，所以ART的使用较为广泛，而ART又分为AI技术（体内辅助）和IVF技术（体外，试管婴儿）。AI技术成功率低，所以IVF是主流，而IVF又分为：IVF-ET（培养皿中结合成胚胎）、ICSI（用显微镜，植入成胚胎）、PGT（植入前做基因检测，筛选胚胎）。很显然PGT的成本最高，对于服务机构来说利润率也最高。IVF-ET和ICSI技术雷同，成功率较高，市场渗透率较高，PGT涉及基因检测，成功率高，可以避免胎儿基因缺陷，市场渗透率低，但随着老百姓收入增长，选择PGT的人越来越多。
从投资的角度，如果并非特别的技术偏好，实际上IVF的辅助生殖服务机构都是可以选择作为投资对象，相关企业包括：汉商集团（旗下武汉同济生殖医学专科医院，民营性质）、贝康医疗（港股，PGT试剂），安诺优达（未上市），贝瑞基因，锦欣生殖（港股，和麦迪科技有关联）等。
辅助生殖药物相关包括：共同药业（非甾体激素）、安科生物（生长激素）、丽珠集团（HMG/HCG/GnRH类）、赛升药业（HMG/HCG/GnRH类）等。
综合看，资本市场对新技术有一定的偏好，所以PGT服务机构在生殖辅助领域备受追捧。而基于国产替代上游医疗器械和耗材也是一个庞大的市场，投资一般围绕这两个方向。很多企业依然没有上市，如嘉宝仁和、德适生物都是比较受追捧的有潜力小微企业，投资人未来持续关注IPO市场。
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