王如晨/文
摘要
◎Q4节点信号
◎增长曲线
◎没有谁高枕无忧。
阿里集团2020财年GMV高达7.05万亿。以几日前汇率计，恰好兑现2015年5月马云提出的目标：20周年结束时万亿美元GMV。
若非两重无法控制的因素，本可轻松完成：一重是汇率。若以当年5月兑价计，今日GMV几乎超出万亿人民币；另一重是疫情。它重创了阿里2020财年Q4表现，导致核心主业电商版图无论GMV、营收还是利润，均大幅下滑。
不过，Q4，诸多业务中，有一版图不仅未受明显冲击，甚至还展现出强劲的增长动能。那就是阿里集团2B基座阿里云智能。
此刻，这一版图已处在一个10年发展的转折点上。
2020财年Q4的节点信号
Q4，阿里云智能营收超过122亿，同比增58%；财年整体营收超400亿，同比增62%。
而夸克更是注意到Q4两个更为关键的比例数据：
一是11%的总营收占比。当季，阿里云智能于集团营收占比首超10%，达11%。2019财年同期为8%。过去几季，大都在7-8%。
二是利润率改善至负1%。阿里云调整后EBITA亏1.79亿，上财年同期亏1.64亿。调整后EBITA利润率已从截至上财年同期负2％改善至负1％。
11%与负1%，分别意味着什么呢？可能一下感受不到。
先看11%。它意味着，阿里云智能已开始成为真正意义上的主业了。
10%可是过去几年摩根斯坦利等机构观察它时给的跃升参照。2018年6月，富国银行肯·塞纳（Ken Sena）评估它后，认为创新正加速，未来5年，营收将占阿里10％，并能大幅改善利润率。Sena的10%时限有点保守。但他有乐观一面：阿里云估值超800亿美元。显然有些高。不过一波热潮里，也能理解。这里暂时放过估值话题。
阿里集团对阿里云显然有更多自信。2018年10月，逍遥子接受CNBC采访时强调，阿里云将成阿里集团主业。
“我们坚信，未来每项业务都将由云支持。我们非常高兴在新的数字时代建立这种云基础架构，支持所有数字化业务。”他说。
你知道逍遥子出身财务，当时以CEO身份将它定义为“主业”，一定有增长的预期与目标。
Q4，阿里云智能营收占比突破10%，展示了主业价值，可以说是一个关键信号。
继续看负1％。
说负，自然有亏损。Q4，阿里云亏1.79亿，2019财年同期亏1.64亿，利润率从负2％提升至负1％；全财年看，亏14.14亿（1.99亿美元），2019财年亏11.58亿，利润率从负5％提升至负4％。
但Q4负1%意味着，阿里云已近季度盈利。未来一段，若无较长周期的高强投入，季度盈利甚至全财年盈利或不难了。
亚马逊AWS从亏到赢划出一条10年曲线。阿里云2009年成军，至今亦恰至10年。这背后或有规律。若真到来，你应明白，它于阿里集团意味着什么。那将是一种全新的增长方式。
当然，我们判断，阿里云智能应该不会刻意扭转曲线：一是阿里属长期主义者，不刻意追求短期赢利，也不可能放弃长期投资。盈亏转换，它早有经典，淘宝即是；二是阿里云智能不可能甘于一个400亿营收的节点规模，尽管财年后半程连续两季破100亿，这时谈盈利也没多大意义。
即便如此，仍然想说，Q4是一个节点符号，阿里云智能已到关键的发展阶段。是逡巡蹉跎，小富即安，还是实现惊人一跳，成就未来更加壮观的商业版图，可以说，它已身处转折点上。
理解增长曲线
你当然可能看到一条似乎弱化的曲线。
Q4，阿里云智能营收同比增58%，财年整体营收同比增62%。而2018财年及以前，阿里云增幅都在100%以上，2019财年在90%上下。2020财年年以来，下滑明显，Q3与全财年一致，也是62%。
58%属于几年来同比最低季度增幅了。虽有财年400亿营收规模在握，增长怎又说好呢？
这里面当然有可还原的逻辑。
一是阿里云市占已高，曲线自然演进。
经过10年发展，早已是中国与亚太最大、全球前三的云计算公司，本地市占已到一个高点。
亚马逊AWS早期成长也很快，但同比增幅，2015年披露后很快就60%上下了。到2017年，就落在50%以下，再也未上去。
二是云计算行业觉醒，开始走向数据智能升级周期，增长曲线开始变化。
经过多年教育与培育，到2017年末，中国云计算行业已全面觉醒。你应注意到，2018年年初，阿里云有一则通俗易懂的广告：上云就上阿里云。这是一种自信：它已完成第一个阶段的任务，成为市场领先者后，开始升级。2018年11月，阿里云升级为阿里云智能。这是阿里云升级之旅，也是阿里集团数据智能变革以及整个行业数字化、智能化窗口的打开。
如此，阿里云智能的核心增长策略就开始变化了。一般意义上的云计算当然还会继续扩张，但就公有云市场来说，想超越占据本地半壁江山的阿里云，可以说已很难。而阿里本质上是一家数据驱动的科技与商业公司，它接下来的服务，深化的方向在于企业、行业乃至整个社会的数智化。后者的拓展模式、营销模式，不同于传统云计算。它虽然仍需速度，但更需要精耕细作的运营。
这不仅关系着发展模式，更是影响着商业策略与基本立场。
2019年年初，行癫在北京峰会上强调“不做SaaS”、“被集成”，其实就是基于阿里云支撑体系与阿里集团数据智能力量，重新确立的发展路线。阿里云智能已被确立为阿里集团2B服务的总入口。阿里集团未来两到三年所有业务也将跑在阿里云上；随后上海峰会，行癫喊出“云计算拐点已至”，但演讲重心在于行业数字化与智能化变革；到去年杭州云栖大会，他与逍遥子阐释的焦点，更是变成数字经济与数字时代的基础设施了。
如此形态的阿里云智能，它的增长既要体现速度，更要体现质量。Q4，58%的同比增幅已是相当不错的比例了。
微软Azure当季同比增59%，2017年，增长同样近100%。两年来，它与阿里云曲线相似。同样该季，亚马逊AWS同比增33%（自然年，2020年Q1），却是2015年披露营收以来同比增长最弱一季了。
这是三大领先者。全球云计算玩家当然还有其他，比如腾讯、华为们，它们的曲线还处在阿里云们的两年前。增幅高，对应的是，增长策略还没有真正转变。
而这个行业，已经开始步入内功的比拼周期了。
有人可能会问，一个冲击全球经济的疫情期，阿里云智能为何在阿里集团年报中如此坚挺？
官方逻辑是公有云与混合云获得增长。其实，体感早已说明一切。疫情虽带来悲剧，这一周期，大量在线服务却被持续激活。疫情打开了无数社会化服务的窗口期，趋势不可逆转。
这背后的基础支撑体系，正是阿里云智能代表的数字经济服务。
疫情期的阿里云智能，是我们观察到的响应最快、技术与方案最多元、服务最为纵深、下沉普惠的“新基建”C位平台。除了支撑阿里电商、文娱、健康、金融等，它还深入前线，承担最为艰巨的硬核抗疫项目、此外，更有在线学习、在线办公……其中的钉钉，过去两年虽然声量持续提升，并且有诸多经典场景，但还从来没有一种场景胜过疫情。我们在非常偏僻的北方村庄家庭里，看到了许多学生借助在线上课。阿里Q4财报第一次直接标榜钉钉数据，显示出这一平台的增长潜力。
它不仅集中展现了阿里集团经济体的力量，更是重新拉起全新的增长曲线。老实说，疫情创造的窗口，完全验证了2018年阿里云升级为阿里云智能以及其后所做的定位。
这当然也涉及阿里集团增长战略与市值管理策略。你知道，IPO后，2015年，阿里开始在财报中披露阿里云增长数据，有意强化着2B业务的增长，每个财季，机构也会密集关注这一版图的表现。
也就是说，阿里云智能不是技术部门，实际上更是业务部门。既然确立为主业，行癫就承担着增长的压力。
2020财年后半程，阿里云智能连续两季突破100亿人民币。
2018年，我曾分析阿里云2021年（自然年）超过1000亿人民币。
今日再看，即便以2021财年Q4的58%同比增幅计，甚至最近两年逐渐下降10个百分点，达成1000亿目标似乎也不难。这将是相当可观的数据。至少在中国数字经济发展史上，云计算与软件形态的服务，还没有这样一个规模的平台。相信，届时，阿里云智能会是现象级的话题。
当然，至于是否会带来亚马逊AWS一样的巨额利润，那可能未必。因为，阿里云智能面临的挑战，正迫使它进入一轮新的高投入周期。
没有谁高枕无忧
从市占看，阿里云已是无可争议的本地云计算领导者。
不说国际巨头根本无力渗透，即便腾讯、华为们，想在本地公有云领域撼动它的地位，已相当困难。事实上，前两年涉入公有云的多家企业，包括美团与苏宁们，都已相继退出竞争。
这得益于阿里集团开放的生态体系与场景支撑，得益于阿里云10年基础领域的技术与产业化沉淀，得益于2019年以来确立的基础立场。
行癫去年在北京峰会上说，它是“达摩院加持的云、数据智能的云、最佳实践的云、被集成的云”。这里面有前沿技术、数据智能、场景验证、生态战略。2019年杭州云栖大会上，他在强调数字经济基础设施服务时，强调了“阿里云、大数据、智能物联、移动协同”。
这种表达里，有罕见的自信。某种程度上，阿里云，也即阿里的“云”；“云计算”，也是阿里“云计算”。
仅仅一重技术维度，阿里云智能就有许多同业难以越过的门槛。
一个例子能说明很多。2019年双11前，阿里已实现核心系统100%上云，阿里云公共云扛住订单创建峰值 54.4万笔/秒，成为全球首个将核心交易系统100%运行在公共云上的大型互联网公司。要知道，同为云计算巨头，亚马逊、微软、Google等都未迈出这一步。在变革传统IT架构、“去IOE”的进程，阿里云智能更是全球最坚决、最迅速的平台。
最近两年，阿里迎来硬核技术爆炸期，云计算、数据库、AI等领域纷纷抢占全球领先排位，在芯片、量子计算、区块链、IoT等领域实现全面布局，成为拥有最广技术布局、最厚技术积淀的中国科技公司。
2016年达摩院成立时，马云还原过当年阿里技术研发思维：起初是整合，然后跟着业务走，最后跑在业务前，超越业务引领创新。今日阿里云智能，与阿里集团其他各种研发力量一起，构成了整个生态体系的拱卫。
截至目前，阿里云已经成为中国第一（市占率环比增长46.4%）、亚太第一、全球前三的云服务商。阿里云在全球19个地域开放了59个可用区，服务全球200多个国家和地区数百万客户，为一半以上A股上市公司、80%的中国科技创新企业提供支撑。
若再对比上述多维度，阿里云确实有能力胜出。
比如，云业务整体规模虽远不如亚马逊，起步也晚3年，但10年来，阿里云构建的技术体系如云操作系统、数据库、服务器、中间件、平头哥等，却非常完整，不逊对手。亚马逊AWS成长至今，除了亚马逊超前的判断与技术能力，它的扩张，其实很大程度上沾了美国科技、数字化市场环境的光，它的推广显得无往不利。但在度过第一波云计算热潮后，速度已大幅放缓。因为，接下来的博弈会在企业与行业数字化、智能化转型。亚马逊过去的打法就会吃力。不要说海外市场数据开放有限，即便美国本土，它面临的传统IT架构仍非常顽固。
阿里云2018年升级为阿里云智能，反而比亚马逊的判断更超前。阿里过去被人视为广告公司，其实本质上是一家数据智能公司，从这一维度出发，建构起来的完整的技术与商业能力，服务企业数字化与智能化变革，反而是阿里云智能核心竞争力。
与微软比，尽管“不做SaaS”、应用层依赖伙伴，且服务广度不如对手，但阿里云智能胜在数据智能与场景优势，基于数据智能，驱动企业、行业、整个社会数智化变革的能力，非微软可比。
若以建筑业作譬，亚马逊、微软更像建好房子直接卖，不管你舒服不舒服。而阿里云智能提供的是个性化咨询、设计、部分关键材料与预制板、部分施工、部分运维，它是基于数据智能与开放体系的全域数字化服务。
腾讯云拥有广泛的计算力、链接力、C端服务。逻辑上客户很多。尤其通过社交与投资建立起关联的伙伴。但它弱在纵深服务、数据智能，无法真正深入到企业实际运营场景，打通壁垒，驱动变革。后者恰恰是阿里今日擅长的部分。
在我看来，若说阿里云智能真正强大的对手，海外是亚马逊，国内则是华为。
华为云具有强大的技术硬核，前沿探索非常强悍。而数字要素也非常完整，从网络设备到管道、边缘计算、终端，从OS到数据库到芯片，它端到端、全栈化，几乎完全自成一体。在全球ICT领域，华为是能力最完整的巨头之一。尽管云计算逡巡多年，2017年才又重整队形，但最近一年多，它已经摸索出一套落地打法，就是今天力推的所谓鲲鹏生态基地。这是一套开放的机制，也是华为撬动大国区域经济的策略。
2017年4月，我在一篇文章中说，马云与任正非会有一番深刻的博弈。倒不是说两家公司一定就只是竞争。两家公司底层要素有相近一面，软硬件层面又有高度互补一面。若两者抱持开放心态，整体坚守被集成，若它们联手，再协同开放的制造力，放眼全球，那会是非常壮观的一幕。但商业就是商业，竞争不可能消除，尤其是在关键的行业与场景。
华为除了硬核部分，此刻因受海外钳制而回归中国的行动，可能会让它获得不同的倾斜。我最近注意到一个例子。去年，阿里云智能曾与工商银行达成战略合作，不知怎的，它现在成了华为的单子。
华为确实不是吃素的。若是开放的竞争，这种斜刺里杀出，从阿里口中夺走单子，是需要鼓励的。不过，若是借助民粹风抢单成功，那接下来的行动，可能未必真是有利于本土市场的生态。
当然，我不认为华为能在更广的数字经济生态中胜过阿里。华为无论如何开放，只要它不弃硬件终端，它的开放始终都会有制约与边界。某种程度上，它的价值链与三星近似，很容易与整个链条上的公司产生竞争，从而必定会弱化整个开放的成效。今日华为海外遭受钳制令人同情，但整体而言，它的全链条布局压制行业甚多。
但阿里云智能，实在也没有高枕无忧的理由。
它真正的挑战，其实是趋势，以及围绕行业数字化需求的自身服务能力升级。此刻仍在全球蔓延的疫情激发出来的需求，与中国“新基建”政策指引，为它创造了巨大的扩张机会，但也面临许多挑战。因此，政策会有补贴，整个行业会一哄而上。
4月，阿里云智能宣布，未来3年，将再投2000亿，用于云OS、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。这显然是发力新基建的行动。
目前，阿里云在全球21个区域部署了上百个数据中心。阿里云飞天操作系统管理的服务器规模在百万台，3年再投2000亿，意味着阿里云的数据中心和服务器规模再翻3倍，冲刺全球最大的云基础设施。
据悉，达摩院XG实验室、平头哥等最新研究成果将率先应用在阿里云下一代数据中心。飞天云操作系统、含光800芯片、神龙服务器、自研云交换机、高性能低延时网络、大计算系统集群等核心自研技术，将在云数据中心大规模部署。
这确实是罕见的投入。于很多公司来说，几乎也是一种吓阻战略。
但今日我们看到，腾讯公布了一项未来5年5000亿的投资计划，同样布局新基建。它主要侧重云计算、AI、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心、物联网操作系统、5G网络、音视频通讯、网络安全、量子计算等。其中尤其强调说，将陆续在全国新建多个百万级服务器规模的大型数据中心。显然腾讯的野心不小。
相信其他巨头也会加码涉入。
接下来，一旦海外疫情整体缓和，恐怕同样会有一波巨大的热潮。
不过，有一点我始终坚信，阿里云智能依托的中国市场数字化增长潜力，会比海外其他任何单一国家市场都要大许多。之前，机构给出的结论是，中国潜力至少是美国市场两倍。本地耕耘，尽管有华为、腾讯等巨头竞争，但造就的平台，相信不会弱于今日亚马逊AWS、微软Azure们。
也就是说，新一轮竞争中，阿里云智能至少已经占据一个台阶。而在海外，它在东南亚、南亚、中东非的布局，则与亚马逊互有参差。后者印度耕耘更深，阿里于东南亚更为出色。目前，海外的冲刺，更多还是前一个阶段的云计算竞争，短期还很难落地更深的数字化与智能化服务。后者涉及数据，会考验布局的节奏、耐心以及勇气。